谁想发财谁就买股票这是1929年10月之前所有美国人的口号，美国股市的疯狂远比一件前中国总统李长庚来方时还要疯狂一倍，在这其间不乏有人唱衰美国股市的，但每一次唱衰的结果都是美国股市一往无前的上涨。
此时的美国股市就向一辆失去了制动的火车，谁也不能阻挡他的前进，除非他与另一辆火车相撞，这是纽约时报的一句话。这样一句如此露骨的话并没有引起美国人的注意，他们已经被疯狂上涨的股市冲昏了头脑。其实并不是所有人都被昏头脑，其中仍有一半的人是觉察出美国股市的不正常上涨，但这就像博傻游戏一样，大家都不相信自己是最傻的那个人。
时间来到了1929年第三个星期，股市的最后一天纽约证券交易所股票价格雪崩似地跌落，人们歇斯底里地甩卖股票，整个交易所大厅里回荡着绝望的叫喊声。这一天成为可怕的“黑色星期四”，并触发了美国经济危机。然而这只是最初的一天，随后的29日，交易所股价再度狂跌。一天之内1600多万股票被抛售，50种主要股票的平均价格下跌了近40。一夜之间，“繁荣”景象化为乌有，全面的金融危机接踵而至：大批银行倒闭，企业破产，市场萧条，生产锐减；失业人数激增，人民生活水平骤降；农产品价格下跌。很多人濒临破产。一场空前规模的经济危机终于爆发，美国历史上的“大萧条”时期到来。
与美国相隔万里之外的民国政府得到这个消息后紧急出台了，外贸转内消政策。也就是说大宗出口商品，停止海外出口，国家退还出口关税，并且付尝一部分库存补贴，出口商品全部转为国家内消。
紧接着民国政府向美国借贷了一亿美元的首批金融贷款，其贷款抵押为中国政府先定的一系列美国上市公司的固定资产。美国人知道在这上面肯定要吃中国人亏的，但他们似乎没有更好的选择。因为与此同时，德国、英国、法国、日本、意大利。等列强国家相继出现了股市大跌的局面。全世界除了那些殖民地国家，只有中国和苏俄没有受到这次世界经济危机的影响。
苏俄就不用说了，全世界大部分国家都在制裁他，只有中、德两国与他做以物换物的生意。在加上苏俄的采用的是虚拟货币制度。在国际上也没有什么购买力，实体经济全都被国家掌控着，计划经济自然也就谈不上什么经济危机的说法。
受这次世界金融危机冲击除美国外最严重的国家就是德国和日本，日本的情形与德国颇为相似。虽然日本是战胜国，但是日本工业能力很弱，完全经不住美欧各国工业的打击。一战刚结束时，英、法、德等国的经济尚未恢复，日本得到了美国工业的大量订单，丝织品和船舶大量出口美国。经济一度繁荣。但随后，欧美各国商品大量涌向日本及亚洲市场，日本货节节败退。导致了一场空前严重的经济危机。1920年至1921年，日本工业总产量下降了19.9，其中造船业88.2，采矿业55.9，机器制造业55.9，生铁16.7。主要工业产品价格下降达55-82。出口下降40.3。国际收支逆差达3.5亿日元，外汇储备从13亿日元减少到6亿日元。事实上。由于日本缺乏国际竞争力，从1920年到1929年，日本的贸易逆差达33亿日元。农业也未能幸免。3500个缫丝厂停工，200万蚕农陷入绝境。同时，国际廉价粮食大量输入日本，加上国内市场萧条，粮食价格一跌再跌。此后，米麦产量长期停滞。1923年9月1日，日本发生关东大地震，东京和横滨的建筑绝大部分被毁，财产损失达100亿日元之巨，使已经处于深度萧条中的日本经济雪上加霜。震后，从1923年到1927年，日本政府向美英等国举借巨额外债，数量高达9.1亿美元。靠借钱和战争中捞取的储备，日本政府向国内各大财团发放高达13亿日元的救济贷款，这样，日本经济才逐渐摆脱萧条，进入一个缓慢发展的时期。但1927年日本又爆发金融危机。一些银行由于拥有大量未经整理的震灾票据而周转不灵，形成挤兑风潮。经济危机和萧条继之而来。政府共拨款12亿日元救助三井、三菱等大银行。还未等日本喘过气来，从美国爆发的更大危机又来到了。这一过程产生了两个意义深远的后果，其一是欠下巨额国际债务，成为引发大萧条的国际债务链的重要环节。其二是大量中小企业破产倒闭，日本工业高度垄断化。垄断财团控制的日本经济一方面强加技术更新，另一方面则是实行贸易保护。更加意味深长的是，它促成了勾消债务、实行军国主义的政治力量的进一步壮大。从这个角度看，关东大地震对于日本的意义正如一战失败对于德国的意义，而德国和日本的巨额债务则又是美国繁荣所系。
德国由于一战失败的原因付出巨额赔款，直到1924年，它仍然失去大量工业和运输设施，德国物价失去控制，财政经济一片混乱。1924年，英国出于维持欧洲大陆均势需要，美国出于利用德国工业能力获利需要，两国又都不希望德国步俄国后尘发生革命，故出台了一个“道威斯计划”，给予德国8亿金马克的贷款。在此计划的鼓励下，国际资本源源不断流入德国，从1924年到1929年，外国投资总数高达320亿金马克。美国资本为主，英国资本其次。这一时期，由于得到的资本多。而付出的赔款少，德国工业设备得以普遍更新，生产技术水平跃居世界前列