同光四年(926年)二月，赵在礼在邺州作乱。李存勖任李嗣源前去平叛，石敬瑭随军前往，到达之后，乱军威逼利诱软硬兼施请求李嗣源在河北称帝。
李嗣源假意接受劝谏，然后打算亲自向李存勖陈述。在向西进发的途中。石敬瑭对李嗣源说：“果断会取得成功，犹豫会招致失败，哪里有上将和叛军入城而日后安然无恙的呢？
大梁是天下的要害之所，我希望借三百骑兵先夺取大梁。如果侥幸攻取，您就可以率大军长驱直入，只有这样才能保全自己。”
李嗣源深以为然，到达相州之后，就分给石敬瑭三百骑兵，派石敬瑭在黎阳渡过黄河，从汴城西门进城。接着占据城池，然后，事情就这么成了。
与此同时，李存勖也率领军队到达离汴城五里的西北部，李存勖登上高城叹息说：“我不能成就大事了！”随后跟随他的士兵大量溃散。
接着李嗣源派石敬瑭担任前锋，奔赴汜水关，没过多久，李存勖在内乱中死去。
同月，李嗣源进入了洛阳，登上帝位。不久汴州节度使朱守殷叛乱。石敬瑭率亲军平叛，一举就夺取了城池。
为嘉奖石敬瑭的功劳，李嗣源封石敬瑭为宣武军节度使、侍卫亲军马步军总指挥使兼六军诸卫副使，加封爵位开国公。增食邑五百户，赐耀忠匡定保节功臣名号。
天成三年(928年)四月，李嗣源回到洛阳，李嗣源又诏令加封石敬瑭为检校太傅、同中书门下平章事、兴唐尹、邺都留守、天雄军节度使、驸马都尉。长兴元年(930年)二月，李嗣源到南郊圆丘祭天行礼完毕，加封石敬瑭为检校太尉。增食邑五百户，随即令石敬瑭回去就任。
九月，董璋叛乱，朝廷令石敬瑭为东川行营都招讨使，兼理东川行府事务。十月，石敬瑭从魏博到任，率军西征。
第二年春天，因蜀道险要艰难，粮食运输不能供上，李嗣源下令班师回朝。六月，改任河阳节度使，仍兼握兵权。
纵观李嗣源时期的石敬瑭，可谓是炙手可热，平步青云，如果皇位不是由李嗣源的直系子孙即位的话，那石敬瑭完全有机会一窥大宝，而天不遂愿，皇位竟然被李从珂夺取了。
李从珂即位后，名分已定，石敬瑭不得已入京朝拜，安葬完李嗣源以后，也不敢提出归还镇所。
当时石敬瑭久病之后十分疲弱，曹太后和魏国公主（丈母娘跟老婆）几次替他说情，让他返回镇所。
而从凤翔来的将佐大多劝李从珂把他羁留在洛阳，只有韩昭胤、李专美认为宣武节度使赵延寿正在汴梁，逼近洛都，为了避免赵延寿的疑惧，不应当猜忌石敬瑭。
李从珂也看到石敬瑭削瘦衰弱，没有将他太放在心上，便说：“石郎不但是内亲，关系密切，而且他从小与我共同经历艰难。现在我做了天子，不依靠石郎还能依靠谁呀！”
便仍任用他为河东节度使。石敬瑭返归镇所后，觉得自己这次能回来实数侥幸，李从珂最终不会放过自己，于是布置眼线暗中侦查李从珂。同时，常常在宾客面前自称病弱不能领兵为帅，希望朝廷不在猜忌他。
当时，契丹频繁侵扰北部边界，守卫的禁军大多设防在幽州和并州（河东），石敬瑭与赵德钧都请求朝廷增兵运粮，日夜相继不断。
石敬瑭率领大军屯驻忻州，朝廷派使臣赏赐军士夏衣，传布诏书加以抚慰，军士曾多次呼喊万岁。
石敬瑭害怕，他的幕僚请求杀了那些带头呼叫的，石敬瑭命令刘知远斩了挟马都将李晖等三十六人作为此事的宣示。李从珂听说这些情况，更加怀疑石敬瑭。
936年正月二十三日，李从珂在自己的生日千春节置酒设宴，晋国长公主上寿祝贺完毕，告辞请回晋阳。当时李从珂酩酊大醉，大大咧咧道：“为什么不多留些时候，忙着赶回去想帮石郎造反哪！”
说者无心，闻者有意，石敬瑭听后，更加害怕。石敬瑭把他在洛阳及诸道的财产全部收拢送到晋阳，对外说是资助军费。但人们都知道他是心怀异志，打算起事。
李从珂在夜间同近臣商议说：“石郎是朕的至亲，没有什么可猜疑的，但是流言总是不断。万一跟他失掉和好，要怎么办才好？”
众臣都不回答。端明殿学士、给事中李崧退下来对同僚吕琦说：“我们这些人都受恩深厚，怎能把自己等同于众人，一概观望呢，现在能想些什么办法呢？”
吕琦说：“河东那里如果有其他打算。必然要勾结契丹作为援助。
契丹太后因为他的长子李赞华降归中国，屡次要求和亲，但是，他们要求释放剌回去没有获得结果，所以和议未能成功。
现在，如果真能把剌等人放归与他们议和，每年大约用十多万缗送给他们，他们必定会欢欣答应。如果做到这样，那么河东虽然蠢动，也无能为力了。”
李崧说：“你说的与我的想法一样。然而钱、粮都要从三司支出。需要进一步同张丞相商量。”二人便把事情告诉了张延朗，张延朗说：“按学士的策划，不但可以制约河东，也可以