无论是合资方式还是股权控制，双方都存在巨大的差距。
第一天的会谈因不涉及联投，联投方面的主要人物均未到场，只派了资产部一个副部长列席了会议。
谈了一个上午，毫无结果，市政府定的调子纺织厂自然不敢推翻，何况领导们都在。而明华服装也寸步不让。明华的一把手李粤明一直没有发言，在双方陈述自己的商谈原则后，北阳方面参与商谈的几个单位都站在自己的立场发了言，强调合资对双方的重要性。
明华服装首席谈判代表营销副总裘复生逐条驳斥北阳纺织厂的方案。比如职工安置，比如债务接收，认为北阳方面毫无诚意。至于合资的基础，北阳纺织厂拿出所谓的设备市场作为投资，市场属于无形资产范畴，如何评估这一块？据明华服装所知，北阳纺织厂91年销售规模刚突破六千万，刚刚是明华北阳公司的一半。设备就更不用看了，甚至连评估都不要做，基本就是废铁。纺织厂的主要业务集中在纺纱这一块，织布只占其20，对明华的产品线襄助不大。裘复生的言外之意竟是明华其实不需要北阳纺织厂。
参加会谈的房培明否认裘复生的意见。裘复生的话激怒了这位年轻气盛的经委主任。他认为北阳纺织厂本身就是一块含金量极高的招牌。无形资产必须计入，而且不能低估。合资等于解决了明华服装上游原料问题，怎么能说意义不大？而且，明华与北阳纺织厂的合资将给联投带来一个在房地产市场发展的机遇，那块土地是捆绑谈判的嘛。
裘复生不这样看，联投是联投，明华是明华。不是一回事。明华必须对自己的股东负责。
房培明哂道，“荣飞不是你们的大股东吗？怎么能说没有关系？”
李粤明沉声道，“没错。荣飞先生是明华服装的大股东。此次合资就是荣先生促成的。起因是他是纺织厂的子弟，希望明华服装在双赢的前提下解决纺织厂的问题。我必须指出，荣先生同时也是明华的股东，他不能不顾明华的利益。明华拿出的方案表现了我方最大的诚意，如果贵方坚持现有的条件，我们只能退出。”他的粤语味很浓，听起来很刺耳。
“李董事长，请不要拿退出谈判威胁，我们不需要救世主。”房培明似乎对明华带有很强的敌意。
整个过程中，纺织厂的人却很少发言。
鉴于双方激烈的火药味，主持会谈的赵晓波建议休会一下午，明日再谈。
李粤明等人谢绝了赵晓波午宴的邀请，回下榻地紫薇酒店了。午餐间，市府及纺织厂的参加会谈的高层就上午的谈判展开了讨论。
房培明言辞激烈，他认为明华服装毫无诚意，“这是赤luo裸的兼并。北新及临同去年搞的所谓国企改制给了他们错误的诱导，现在恶果出来了。明华显然想用零代价拿到纺织厂。这个结果我们绝不能接受。纺织厂是资产上亿，职工逾五千人的大型国企，虽然目前经营遇到一些困难，但其技术底蕴和市场绝不是明华服装一家私企可以比的。明华的条件过于苛刻了，不能答应。”
赵晓波问参加会谈的苗霈林和马刚，“你们觉得如何？”
苗马已经充分沟通过了，“就职工安置而言，明华的条件可以考虑。但整体并入明华北阳公司不行。我们对企业的控制权就彻底丧失了，没法子向上级交代。职工那里也说不过去。”
赵晓波心情不好。他主管工业数年，对于纺织厂的问题比明显左倾的方培明要清楚的多，“先不说交代上级吧。如果你们经营正常，谁逼你们去合资？嗯？大话谁不会讲？你们的流动资金又陷于枯竭了吧？是不是又让政府出面帮你们向银行贷款？这个怪圈什么时候可以结束？”
苗霈林是技术干部出身，“赵书记，纺织厂的主要问题是设备陈旧，研发能力不足。适应市场的新产品我们干不了。如果市里能投一笔资金给厂里进行改造，我想不合资也是可以的。”
“投一笔？多少？二千万还是三千万？政府又不是印钞机，银行的钱也不是那么好拿的。何况还要搬迁，你们算过费用没有？”如果明华加进来，开发区可以拿到一笔土地转让金，但如果纺织厂以现在的身份过去，市里会让收他们的征地费？这个顾虑却是赵晓波不愿意讲的。
进入九十年代，国家一直面临通胀的压力，压缩信贷规模的情况下拿到大笔技改资金很难。对于拖欠银行债务高达 0余万的纺织厂，银行也头疼的很吧。
赵晓波下午单独见了程恪，程恪将市长杨百鑫叫了来一同听了赵晓波的汇报，程恪惊讶道，“合资是既定的方针，为什么抛开另搞一套？”
另搞一套的是明华，程恪的问题谁也无法回答。程恪顿了顿，“明华又不是慈善机关，人家干吗要在什么也得不到的前提下注资进来？说实话，我更在意明华的管理机制，这家企业十年光景从零开始将规模做到了十亿元，不只是资金和技术的事。你们的思想过于保守了。这个来自计委的房培明同志，为什么这么激进呢？国有资产的流失？年年亏损就是对国有资产负责吗？联投方面，荣飞和隆月都没有出面吗？”
得到赵晓波肯定的回答，程恪抓起电话给荣